Intervju

Darko Lakić: Revizori zatvaraju oči na transferne cijene

Darko Lakić: Revizori zatvaraju oči na transferne cijene
Predrag Klincov - 11.03.2012 17:49

Društvo za upravljanje Penzijskim rezervnim fondom (PREF) RS će Vladu RS upoznati s konkretnim slučajevima u kojima su revizorske kuće propustile da utvrde transakcije akcionarskih društava sa njihovim povezanim licima po netržišnim cijenama, istakao je Darko Lakić, direktor tog društva.

On smatra da pojedine revizorske kuće prilikom revizije finansijskih izvještaja akcionarskih društava ne posvećuju dovoljno pažnje poslovanju povezanih lica, odnosno transfernim cijenama, što ocjenjuje jednim od većih problema u akcionarskim društvima u RS.

Komentarišući poslovanje PREF-a, koji je prošle godine ostvario dobit od 11,5 miliona KM, Lakić je izrazio očekivanje da će ta institucija za nekoliko godina imati kapacitet da premaši i profit od 20 miliona KM.

NN: PREF je u 2011, prvoj godini njegovog rada, ostvario dobit od 11,5 miliona KM, zbog čega ste dobili i pohvale premijera RS Aleksandra Džombića. Da li PREF može nastaviti u tom pravcu?

LAKIĆ: Mislim da smo formirali odličan tim i sigurno ćemo nastaviti u pravcu profesionalnog upravljanja PREF-om. S tim što će dobit u narednih tri do četiri godine imati značajne oscilacije, a neminovno je da bar u jednoj godini imamo gubitak. Naime, u bilansima PREF-a jedan dio imovine je značajno precijenjen i to se u narednom periodu mora isknjižiti iz bilansa PREF-a. Podsjetiću vas da imamo vrijednost od 32 miliona KM u preduzećima koja nikada nisu ni registrovana i koja ne rade i u bilansima zatvorenih investicionih fondova se te akcije vrednuju po nula KM. Zatim u preko 20 preduzeća je pokrenut stečaj, a u bilansima PREF-a se te akcije vode u vrijednosti od 8,3 miliona KM, dok u preko 100 preduzeća nismo uspjeli prodati po cijenama koje su niže od vrijednosti po kojima se te akcije vrednuju u bilansima PREF-a, što znači da ćemo bar u jednoj godini imati gubitak po tom osnovu.

Za četiri-pet godina, nakon tih isknjižavanja, a po osnovu rezultata restrukturiranja portfelja kojeg radimo, mislim da će PREF imati kapacitet da ostvari dobiti u vrijednosti od preko 20 miliona KM.

NN: Fond PIO ima pravo da iz prošlogodišnje dobiti PREF-a za potrebe tekuće isplate penzija povuče oko šest miliona KM. Da li bi ta sredstva trebalo usmjeriti za isplatu penzija ili reinvestirati?

LAKIĆ: S jedne strane, svjesni smo trenutne situacije u Fondu PIOm kojem je svaka podrška dobrodošla. Sa druge strane, ako se dobit reinvestira, kako sam već rekao, ostvarujemo pretpostavke da narednih godina dobit poraste na više od 20 miliona KM.

NN: PREF je prodao svoje akcije u više od 50 preduzeća, dok za 300 ponuđenih preduzeća nije bilo interesovanja investitora. Koji su osnovni razlozi manjka investitora i kakvi su dalji planovi iznošenja akcija preduzeća na berzansku aukciju?

LAKIĆ: Osnovni razlog je što u gotovo svim tim preduzećima postoji većinski vlasnik koji može o svemu da odlučuje i bez tih akcija, tako da nema motiva da kupi te akcije. Drugi investitori, takođe, nisu zainteresovani, jer ta preduzeća uglavnom ne ostvaruju dobit i akcije su nelikvidne na berzi. Analiziramo finansijske izvještaje tih preduzeća za 2011. godinu i perspektive tih preduzeća kako bismo utvrdili minimalnu početnu cijenu po kojoj ćemo u toku godine ponuditi te akcije na prodaju.

NN: Prošle godine ste slobodna sredstva investirali u obveznice na Banjalučkoj berzi i bankarske depozite. Imate li u planu ulaganje u akcije profitabilnih preduzeća?

LAKIĆ: Imamo u planu ulaganje u akcije, ali o tome ne mogu unaprijed govoriti. Kad smo u junu prošle godine počeli da kupujemo obveznice RS emitovane po osnovu ratne štete, prosječna cijena tih obveznice kretala se oko 36 odsto od nominalne vrijednosti, dok je danas prosječna cijena preko 41 odsto od nominalne vrijednosti. Pored toga što smo kroz kamate i rast cijene u prošloj godini kroz investicije u obveznice ratne štete zaradili preko pola miliona KM, mi smo uticali na značajan rast likvidnosti obveznica na Banjalučkoj berzi. Mislim da smo ohrabrili i druge ulagače da investiraju u obveznice. Ukoliko bi PREF kupovao određene akcije, vjerujem da bi to uticalo na likvidnost tih akcija na Banjalučkoj berzi, što bi bio novi iskorak u razvoju tržišta kapitala u RS.

NN: Postoje ozbiljne primjedbe investitora na tržištu kapitala da se iz akcionarskih društava izvlači profit preko njihovih povezanih lica, čime se urušavaju temelji tržišta. Smatrate li da bi revizorske kuće i kontrolni organi RS morali više pažnje posvetiti takozvanim transfernim cijenama?

LAKIĆ: Za tržište kapitala je veoma važno unapređenje revizorske struke. Mislim da određene revizorske kuće prilikom revizije finansijskih izvještaja akcionarskih društava ne posvećuju dovoljno pažnje poslovanju povezanih lica, odnosno transfernim cijenama, što je po meni jedan od većih problema u akcionarskim društvima u RS. Ako revizori akcionarima ukažu na to da se transakcija s povezanim licima odvija po cijenama koje nisu tržišne, mali akcionari imaju mogućnost da kroz sudske postupke traže nadoknadu štete i kazne za odgovorne. Mi ćemo uz godišnji izvještaj o poslovanju Vladi RS dostaviti naša zapažanja o tome, sa konkretnim slučajevima gdje smatramo da revizori nisu postupili u skladu s propisima. Uvjeren sam da će Vlada RS pokrenuti postupke protiv tih revizorskih kuća, a mi takođe planiramo razgovore s predstavnicima svih revizorskih kuća kako bismo pokrenuli to pitanje.

NN: Svjedoci smo, takođe, učestalog iskorištavanja zakonskog mehanizma istiskivanja malih akcionara i pretvaranja otvorenih akcionarskih društava u zatvorena društva van berzanskog tržišta. Postoje mišljenja da u tom segmentu ima zakonskih anomalija koje idu na ruku većinskim vlasnicima preduzeća da se po mizernoj cijeni riješe "remetilačkog faktora" - malih akcionara. Kakvo je Vaše mišljenje?

LAKIĆ: Mislim da je kod manjih preduzeća pretvaranje otvorenih akcionarskih društava u zatvorena akcionarska društva i društva s ograničenom odgovornošću prirodan proces, pogotovo ako su svi fondovi prodali akcije tih preduzeća. Pored toga, tim preduzećima više odgovara da posluju kao društva s ograničenom odgovornošću, jer akcionarstvo neminovno iziskuje određene troškove. Nećemo dozvoliti da se preduzeća u kojima je PREF akcionar pretvaraju u zatvorena akcionarska društva. Spremni smo da prodamo akcije u tim preduzećima, ali ne po bilo kojim cijenama i ako neko pokuša da nas istisne i na taj način jeftino dođe do akcija PREF-a, mi ćemo sudskim putem štititi naša prava i tražiti pravičnu cijenu za akcije PREF-a. Ipak, mislim da će nove izmjene Zakona o tržištu hartija od vrijednosti, zaustaviti trend da se otvorena akcionarska društva pretvaraju u zatvorena.

Izneseni komentari su privatna mišljenja autora i ne odražavaju stavove redakcije Nezavisnih novina.

Ostali naslovi

  • Ole Fauske: Dobrom saradnjom spaseni brojni životi

    28.08.2014 21:00 - Dejan Šajinović

    Ono što smo vidjeli tokom majskih poplava je dobra saradnja i efikasno stavljanje resursa u cilju zaštite ljudskih života, rekao je pukovnik Ole Fauske, zamjenik komandanta NATO štaba u Sarajevu.

  • Elez: Nismo zadovoljni ulaganjem u prevenciju

    24.08.2014 21:00 - Dragan Sladojević

    Veseljko Elez, vršilac dužnosti direktora Republičke uprave Civilne zaštite, komentarišući efikasnost nadležnih ekipa tokom majskih i ovomjesečnih poplava ocjenjuje da je sve bilo na visokom nivou s obzirom na nivo opremljenosti.

  • Mladen Bosić: Ja sam garant da ćemo ispuniti šta smo obećali

    13.08.2014 22:02 - Dejan Šajinović

    Moja spremnost da se prihvatim dužnosti predsjednika Vlade RS, u slučaju pobjede na izborima, je garancija da ćemo ispuniti predizborna obećanja, rekao je Mladen Bosić, predsjednik SDS-a, najjače opozicione stranke u RS, u intervjuu koji smo radili pisanim putem, pa nije bilo mogućnosti za dodatna potpitanja.

  • Samir Agić: Neko treba da odgovara za žrtve i štetu od poplava

    10.08.2014 22:00 - Nihada Hasić

    Postojeći sistem zaštite i spasavanja ljudi i materijalnih dobara u BiH u slučaju prirodnih i drugih nesreća loš je i teško funkcioniše jer nije riješen problem koordinacije, upozorava Samir Agić, šef Sektora za zaštitu i spasavanje Ministarstva sigurnosti BiH.

  • Mladen Ćavar: Primili smo samo četiri zahtjeva za pomoć

    08.08.2014 22:00 - Almedin Šišić

    Mladen Ćavar, zamjenik ministra sigurnosti BiH i šef državnog Koordinacionog tijela za zaštitu i spasavanje, priznaje da je situacija u BiH nakon novih poplava ponovo dosta složena.

Newsletter

Registrujte se na besplatni newsletter.

Svako jutro najvažnije vijesti.

Upišite vašu e-mail adresu:

Delivered by FeedBurner