Cijena zlata snažno se oporavila nakon pada na najniži nivo u posljednje tri sedmice, pri čemu su terminski ugovori porasli na oko 4.526 dolara po unci, dok se spot cijena vratila iznad 4.450 dolara.
Glavni pokretač rasta nije potražnja za sigurnim utočištem zbog geopolitičkih tenzija, već promjena očekivanja u vezi sa kamatnim stopama američkih Federalnih rezervi, nakon što je guverner FED-a Kristofer Voler nagovijestio da bi podržao zadržavanje stopa u septembru ukoliko avgustovski podaci o inflaciji pokažu nastavak približavanja cilju od dva odsto.
Inflacija bi mogla preokrenuti situaciju
Vjerovatnoća povećanja kamatnih stopa u septembru, prema CME FedWatchu, pala je sa gotovo 70 na 48 odsto, što je smanjilo prinose na američke obveznice i podstaklo rast zlata, koje ne donosi kamatu.
Analiza upozorava da bi viša avgustovska inflacija, čiji se podaci očekuju 10. septembra, mogla ponovo povećati očekivanja podizanja kamata i ojačati dolar, čime bi zlato bilo izloženo dvostrukom pritisku.
Zlato više ne reaguje kao klasično sigurno utočište
Posebno je zanimljivo što je zlato palo uprkos eskalaciji sukoba sa Iranom i rastu cijene nafte, jer su skuplji energenti podigli inflaciona očekivanja i prinose na obveznice, što prema autoru analize pokazuje da kretanje zlata trenutno mnogo više zavisi od očekivane politike FED-a nego od njegove tradicionalne uloge zaštite od geopolitičkih rizika navodi investing.