BANJALUKA, SARAJEVO - Spajanje Sarajevske i Banjalučke berze, po uzoru na berze u Hrvatskoj, u skorijoj budućnosti nije sprovodivo zbog entitetskog uređenja tržišta kapitala, ocijenili su berzanski stručnjaci.
U Sarajevskoj berzi za sada ne vide mogućnost spajanja sa Banjalučkom berzom, po uzoru na Zagrebačku i Varaždinsku berzu, navodeći da postoje zakonske i političke prepreke za takav proces. S tim se slažu i u Banjaluci, gdje radije razmišljaju o regionalnim integracijama.
Zlatan Dedić, direktor Sarajevske berze, kaže da bi prva faza ka spajanju bh. berzi trebalo da bude ujedinjenje tržišta kapitala, odnosno da brokerske kuće i vrijednosni papiri prelaze granice entiteta, te donošenje zakona na državnom nivou i postojanje jednog regulatora.
`Ima zajedničkih aktivnosti između berzi. Pripremamo se za uvođenje zajedničkog indeksa bh. tržišta kapitala, ali čisto ujedinjenje za sada ne vidim. Ono zavisi od političara`, istakao je Dedić.
U Banjalučkoj berzi kažu da o spajanju sa Sarajevskom berzom ne razmišljaju zbog entitetskog zakonskog uređenja, ali i mogućih negativnih posljedica.
`Takav proces bi čak mogao usporiti postojeći trend razvoja tržišta imajući u vidu da bi za zakonsko usklađivanje, s jedne strane, bio potreban politički konsenzus, dok bi se, s druge strane, učesnici na tržištu morali prilagođavati`, kaže Darko Lakić, rukovodilac Sektora za listing, razvoj i odnose sa javnošću Banjalučke berze.
Radovan Bajić, direktor NLB Razvojne banke, najvećeg akcionara Banjalučke berze, potvrđuje da vlasnici te institucije do sada nisu razmatrali mogućnost integracija. On smatra da tržište kapitala ne zavisi od berze, nego od snage učesnika, prije svega emitenata.
`Činjenica je da ne postoje ograničenja za učesnike na tržištu kapitala za trgovanje na bilo kojoj od berzi u BiH, te oni ne bi bili u povoljnijoj poziciji ukoliko bi sve raspoložive hartije od vrijednosti bile samo na jednoj berzi`, izjavio je Bajić.
U obje berze se slažu da investitori, zbog kojih i postoje, imaju interes da vide jedinstveno tržište u regionu. U Banjaluci ocjenjuju da bi za područje Balkana najbolji bio baltički model koji podrazumijeva ostanak postojećih berzi uz stvaranje jedinstvene trgovačke platforme i nastupa prema investitorima. Prije priče o integracijama trebalo bi, kažu, srediti prioritetnije stvari kao što su nizak nivo korporativne kulture i uvođenje obveznica.
Učesnici na tržištu kao manu postojanja dvije berze ističu nemogućnost da brokerske kuće iz jednog entiteta direktno trguju na tržištu drugog entiteta, pa su prinuđeni raditi preko partnera-posrednika ili otvarati dvije kancelarije.
`Našim klijentima je nebuloza da u FBiH trguju preko jedne kuće, a u RS preko druge`, kaže Ahmed Hodžić, direktor brokerske kuće `Fima International` iz Sarajeva.
Ta prepreka će, kako saznajemo, biti otklonjena za par mjeseci, do kada bi u FBiH trebalo da bude usvojen zakon o tržištu vrijednosnih papira, čime će se automatski aktivirati već usvojeni zakon u RS koji uklanja suvišnu birokratiju.