BANJALUKA - Nacrt izmjena Zakona o investicionim fondovima izazvao je duboku podjelu stručne javnosti i zainteresovanih strana na održanoj javnoj raspravi u prostorijama Privredne komore RS u Banjaluci.
Na oštrici kritika je predložena obavezna transformacija postojećih zatvorenih investicionih fondova u otvorene, za koju su čelnici društava za upravljanje fondovima (DUIF) i pojedini krupniji akcionari fondova u RS izrazili uvjerenje da će dovesti do likvidacije mnogih fondova.
Ocijenili su kratkim predviđeni rok prilagođavanja od dvije godine plus dvogodišnji period otvaranja fondova, smatrajući da će dovesti do naglog pritiska za izlazak većih akcionara, a time i rušenja likvidnog dijela portfelja. Tvrde da je sličan zakon u Crnoj Gori uzrokovao gašenje četiri od osam investicionih fondova.
Nenad Tomović, predsjednik Udruženja DUIF i direktor društva "Zepter invest", ocijenio je pogubnim zakonsku odredbu koja društvima nameće da u roku od dvije godine prodaju sve hartije fondova sa slobodnog berzanskog tržišta.
"Time ćete natjerati društva da prodaju akcije po svaku cijenu, što, sa druge strane, uprave društava dovodi u opasnost da ih akcionari fondova tuže za rasprodaju i uništenje fonda", istakao je Tomović navodeći da ne želi da zbog zakonskog prilagođavanja "završi u zatvoru".
Najdalje u kritikama je otišao Dražan Perendija, direktor Društva "Bors invest", čiji je osnivač Boračka organizacija RS (BORS), tvrdeći da je krajnja namjera zakonodavca "privatizacija 'Elektroprivrede RS' na mala vrata", kroz rasprodaju portfelja fondova u tom javnom preduzeću.
"Želje domaćih tajkuna i Slovenaca su da te akcije kupe po pet puta nižoj cijeni", kazao je Perendija.
On, takođe, smatra nedopustivim da se, uz obrazloženje sukoba interesa, vlasnicima društava zabrani glasanje na skupštinama akcionara fondova, ističući da će BORS i borci time ostati bez svog glasa u "Bors fondu".
Snježana Rudić, pomoćnik ministra finansija RS, kategorički je odbacila navedene kritike, ističući da se izmjenama zakona samo želi unaprijediti postojeće "neodrživo stanje" u fondovskoj industriji, jer akcionari nisu zadovoljni ostvarenim prinosima i radom većine DUIF-ova.
Ona je ukazala da se provizija DUIF-ova sada obračunava na osnovu neto vrijednosti imovine fondova koja ne odražava efikasnost poslovanja zbog čega je potrebno vezati za tržišnu vrijednost akcija fonda. Naglasila je, takođe, da su u nacrt zakona ugrađeni mehanizmi za amortizovanje naglog odliva kapitala tokom preoblikovanja fondova, kroz predloženi destimulativni diskont cijene.
Siniša Božić, predsjednik Udruženja akcionara investicionih fondova RS, takođe je podržao izmjene zakona zamjerajući DUIF-ovima pasivnost u upravljanju, što je, smatra, ključni razlog pada cijene akcija fondova.
Džordž Taler, njemački investitor i značajan akcionar dva fonda u RS, kazao je da su ga predložene izmjene zakona motivisale da zaustavi ulaganje, smatrajući kao i predstavnici DUIF-ova da na tržištu nisu stvorene prilike za obaveznu transformaciju fondova.
"Ovo će dovesti do ekstremnog pada akcija i haosa na tržištu", smatra on.
Sa druge strane, Denis Vengust iz slovenačkog fonda "Balkan Emerging Frontiers" kaže da će on nakon usvajanja predloženog zakona još više ulagati u RS, smatrajući da DUIF-ovi svojim kritikama samo žele dobiti na vremenu zarad nastavka ubiranja unosne naknade za upravljanje.