Anthropic, kompanija koja stoji iza četbota Claude, priprema izlazak na berzu uz procijenjenu vrijednost do 1,4 biliona dolara. Ponuda će predstavljati važan test povjerenja investitora u razvoj vještačke inteligencije, nakon godina ogromnih ulaganja i rastućih očekivanja od ove tehnologije.
Kompanija i dio postojećih akcionara namjeravaju da prodajom 825 miliona akcija prikupe do približno 64,4 milijarde dolara. Predloženi raspon cijene iznosi od 70 do 78 dolara po akciji, potvrdio je Anthropic u saopštenju o početku predstavljanja ponude investitorima, navodi anthropic.
Prema Reutersu, početak trgovanja na Nasdaqu očekuje se 19. novembra, pod oznakom "ANT".
Izlazak na berzu dolazi uprkos nedavnoj rasprodaji tehnoloških akcija i pitanjima da li će budući prihodi od vještačke inteligencije opravdati ogromnu potrošnju i rastuće troškove zaduživanja.
Koliko novca Anthropic planira da prikupi?
Pored inicijalne javne ponude akcija, poznate kao IPO, Anthropic planira dodatnih 26 milijardi dolara kroz odvojenu privatnu prodaju akcija ključnim investitorima.
Među njima su Alphabetov Google, Nvidia i Advanced Micro Devices, odnosno AMD. U grupi ključnih ulagača navedeni su i Broadcom, Micron Technology, Microsoft i TSMC.
Zajedno sa tim ulaganjem, javna ponuda i privatna prodaja mogle bi da dostignu ukupno 90,4 milijarde dolara.
Ipak, dio akcija u IPO-u prodaju postojeći akcionari, pa sav prihod od javne ponude neće pripasti kompaniji. Anthropic je saopštio da nudi oko 801,35 miliona akcija, dok postojeći akcionari prodaju približno 23,65 miliona.
Određeni članovi upravnog odbora i sa njima povezana pravna lica planiraju kupovinu akcija vrijednih do 303 miliona dolara.
Zašto se pominju dvije različite vrijednosti kompanije?
Na gornjoj granici predloženog raspona cijene, Anthropic bi vrijedio približno 1,4 biliona dolara kada se uključe i potencijalne akcije povezane sa instrumentima poput akcijskih opcija i ograničenih akcijskih prava.
Bez uključivanja tih instrumenata, tržišna vrijednost iznosila bi oko bilion dolara.
Razlika proizlazi iz načina obračuna broja akcija: šira procjena uzima u obzir i instrumente koji mogu povećati njihov ukupan broj.
Varun Data, investitor rizičnog kapitala i osnivač kompanije Truth Ventures, upozorava da visoka procjena već podrazumijeva značajan budući uspjeh.
"Anthropic bi mogao da postane izuzetno uspješna kompanija, ali pri ovoj procjeni vrijednosti veliki dio tog uspjeha već je uračunat u cijenu", rekao je.
Zašto su početni uslovi ponude promijenjeni?
Anthropic je 10. novembra podnio izmijenjeni prospekt američkoj Komisiji za hartije od vrijednosti i berze, SEC-u.
Prema elektronskoj prepisci u koju je Reuters imao uvid, detalji ponude prethodno su nakratko proslijeđeni investicionim bankama kasno u ponedjeljak, a zatim povučeni.
Ti preliminarni uslovi predviđali su prikupljanje do 69,3 milijarde dolara. Izmijenjeni prospekt, međutim, sadržao je niži raspon cijene i manji ciljani iznos.
Džef Zel, viši istraživački analitičar kompanije IPO Boutique, smatra da takav pristup može ostaviti prostor za rast interesovanja investitora.
"Traženjem procjene vrijednosti gotovo 20 odsto ispod tržišnih očekivanja investitorima se omogućava da podignu cijenu ponude, umjesto da budu suočeni sa pristupom ‘uzmi ili ostavi’, kakav je primijenio SpaceX", ocijenio je.
Zašto je ovo važan test za čitav AI sektor?
Ponuda Anthropica jedna je od najpraćenijih ove godine, nakon izlaska SpaceX-a na berzu u junu. Prema dostavljenom izvještaju, kompanija Ilona Maska tada je prikupila 75 milijardi dolara uz procijenjenu vrijednost od gotovo 1,75 biliona dolara.
Anthropic sada izlazi pred investitore u trenutku kada raste zabrinutost zbog održivosti investicionog ciklusa u sektoru vještačke inteligencije.
Ključno pitanje jeste koliko brzo kompanije mogu da pretvore ogromna ulaganja u infrastrukturu i razvoj modela u prihode koji će opravdati troškove.
Povišene kamatne stope dodatno opterećuju finansiranje, dok očekivanja strožeg nadzora i mogućih regulatornih prepreka stvaraju neizvjesnost oko izgradnje infrastrukture potrebne za dalji rast.
Investitori prate Anthropic i zbog mogućih pokazatelja za njegovog konkurenta OpenAI. Prema dostavljenom izvještaju, OpenAI nastoji da prikupi 30 milijardi dolara u rundi privatnog finansiranja koja bi mogla da bude posljednja prije potencijalnog izlaska na berzu početkom naredne godine.
Koliko brzo rastu prihodi Anthropica?
Snažna potražnja za proizvodima, naročito modelima Claude, zasad je podsticala rast kompanije uprkos tržišnim nedoumicama.
Prema podacima iz prijave za IPO, godišnja projekcija prihoda zasnovana na tadašnjem tempu poslovanja iznosila je približno 81 milijardu dolara na dan 31. oktobra. To je deset milijardi više nego mjesec ranije.
Ovaj pokazatelj ne predstavlja već ostvareni prihod za cijelu godinu, već procjenu godišnjeg iznosa na osnovu trenutnog tempa prihoda.
Istovremeno, Anthropic ima gotovo 900 milijardi dolara ugovorenih obaveza za računarske kapacitete kod partnera, među kojima su Amazon i Google.
Takav obim obaveza pokazuje koliko dalji rast zavisi od obezbjeđivanja ogromnih računarskih resursa. Dio tih kapaciteta oslanja se na finansiranje koje nije pod neposrednom kontrolom kompanije.
Na koje rizike kompanija upozorava?
U prospektu Anthropic iznosi ambiciju da doprinese dolasku "doba čuda", ali istovremeno upozorava i na egzistencijalne rizike koje vještačka inteligencija može predstavljati za čovječanstvo.
Dokument navodi i neposrednije poslovne i tehnološke izazove.
Konkurenti bi mogli da steknu prednost bržim razvojem modela, dok bi napredak tehnologije mogao da nadmaši sposobnost Anthropica da pravovremeno uvede odgovarajuće mjere sigurnosti i zaštite.
Kompanija je osnovana 2021. godine, a predvodi je izvršni direktor Dario Amodei. U posljednjoj privatnoj rundi finansiranja procijenjena je na 965 milijardi dolara.
Vodeće banke koje organizuju javnu ponudu su Goldman Sachs i Morgan Stanley.