Bitkoin je u srijedu trgovan po cijeni od oko 73.942 dolara, uz rast od 0,30 odsto u odnosu na prethodno zatvaranje, dok američki fondovi koji direktno prate njegovu cijenu bilježe nastavak povlačenja novca.
Samo sedmicu ranije najveća kriptovaluta nakratko se vratila iznad 80.000 dolara. Međutim, od 2. do 6. novembra iz američkih spot bitkoin ETF-ova neto je povučeno približno 1,3 milijarde dolara.
Odlivi su nastavljeni i početkom ove sedmice, čak i kada su američke akcije snažno rasle. U ponedjeljak je iz tih fondova povučeno još 201 milion dolara, a u utorak dodatnih 95 miliona.
Prema podacima navedenim u analizi, ukupan neto odliv tokom sedam trgovačkih dana dostigao je približno 1,58 milijardi dolara. Utorak je bio četvrti uzastopni dan povlačenja sredstava, navodi TFTC.
Zašto rast Volstrita nije povukao i bitkoin?
Indeks S&P 500 u ponedjeljak je porastao približno 2,3 odsto i ostvario najbolji dan od aprila. Nasdaq 100 dobio je oko 3,4 odsto.
Bitkoin, međutim, nije pratio taj oporavak.
Keni Li iz odjeljenja za kriptovalute banke Goldman Saks ukazao je na razliku između tržišta akcija i najvećih kriptovaluta.
"Iako su američke akcije u ponedjeljak, 9. novembra, ostvarile oporavak, uz rast S&P 500 od 2,35 odsto i Nasdaq 100 od 3,40 odsto, bitkoin i druge vodeće kriptovalute primjetno su izostali iz tog rasta", napisao je.
S&P 500 je u utorak oslabio 0,4 odsto, ali je i dalje bio gotovo dva odsto iznad nivoa na zatvaranju u petak. Bitkoin je u istom periodu pao 2,8 odsto, prema zaključnim cijenama portala Exchange Rates UK, koje obuhvataju i trgovanje tokom vikenda.
Šta pokazuju povlačenja novca iz ETF-ova?
Li je naveo da je tokom prethodne sedmice samo jedna sesija donijela pozitivan rezultat.
"Američki spot BTC ETF-ovi zabilježili su prošle sedmice približno 1,3 milijarde dolara neto odliva, a priliv od 74,6 miliona dolara u srijedu bio je jedina pozitivna sesija. Nakon što su krajem septembra postali pozitivni, prošlosedmični odlivi ponovo su potisnuli kumulativne tokove od početka godine u negativnu teritoriju."
Uključujući povlačenja u ponedjeljak, neto bilans od početka godine iznosio je približno minus milijardu dolara, prema njegovim podacima.
Riječ je o bilansu za tekuću godinu, a ne o ukupnim tokovima od pokretanja ovih fondova.
Utorak je donio najmanji dnevni odliv u posljednje četiri sesije, ali su tokom ta četiri dana ukupno povučene približno 1,14 milijardi dolara.
Zašto su dva BlackRockova fonda imala potpuno različit rezultat?
Podaci Farside Investorsa pokazuju da se na BlackRockov iShares Bitcoin Trust ETF odnosilo oko 1,21 milijardu dolara od približno 1,28 milijardi ukupnog sedmičnog neto odliva.
Istovremeno, BlackRockov iShares Core S&P 500 ETF privukao je procijenjenih 6,3 milijarde dolara, prema sedmičnim podacima ETFIQ-a.
Ipak, ti iznosi ne dokazuju da su isti investitori prodavali bitkoin fond i prebacivali novac u fond koji prati američke akcije.
U utorak je BlackRockov bitkoin fond zabilježio odliv od 78,2 miliona dolara, a Fidelityjev 36,8 miliona. Fond Morgan Stanleyja privukao je 20 miliona dolara i djelimično ublažio ukupna povlačenja.
Da li investitori povlače novac i iz eter fondova?
Pritisak nije ograničen na bitkoin.
Prema Lijevoj analizi, američki spot ETF-ovi vezani za eter prošle sedmice zabilježili su 365 miliona dolara neto odliva.
"Nakon što su krajem avgusta postali pozitivni, nedavni preokret tokova ponovo je potisnuo kumulativne neto tokove ETH ETF-ova od početka godine u negativnu teritoriju", naveo je.
Uz dodatnih 184 miliona dolara povučenih u ponedjeljak, godišnji neto bilans iznosio je približno minus 590 miliona dolara.
Kako su nagle promjene cijene pogodile trgovce?
Bitkoin je 4. novembra završio trgovanje na 80.480 dolara, da bi već naredne večeri pao ispod 76.000 dolara.
Goldmanov tim opisao je kretanje kao poništavanje rasta olakšanja nakon američkih izbora, dok su ulagači procjenjivali šta rezultati izbora za Kongres znače za ulaganja u vještačku inteligenciju.
Nagle promjene pogodile su obje strane tržišta pozicija sa finansijskom polugom.
Prema podacima Coinglassa koje prenosi Li, rast 4. novembra izazvao je prinudno zatvaranje pozicija koje su računale na pad bitkoina u vrijednosti od 310 miliona dolara.
Preokret narednog dana donio je likvidacije pozicija koje su računale na rast u vrijednosti od 294 miliona dolara. U nedjelju, 8. novembra, uslijedilo je još 222 miliona dolara takvih likvidacija.
Ovi iznosi predstavljaju prinudno zatvaranje trgovačkih pozicija i razlikuju se od ETF tokova, koji prikazuju razliku između uplata i povlačenja novca.
Šta tržište derivata govori o raspoloženju?
Li je naveo da podaci o trajnim fjučers ugovorima, koji nemaju datum dospijeća, ukazuju na smanjenje optimističnih pozicija sa polugom.
Godišnje izražena stopa finansiranja spustila se sa približno deset na 5,5 odsto.
Ipak, ostala je pozitivna, što prema njegovoj procjeni pokazuje da je ukupno pozicioniranje i dalje naklonjeno rastu. Trgovci koji očekuju višu cijenu nastavili su da plaćaju za održavanje tih pozicija.
Na tržištu opcija istovremeno je poskupjela zaštita od pada u odnosu na opklade na rast, što ukazuje na opreznije raspoloženje.
Da li raniji ciklusi daju razlog za optimizam?
Li je posmatrao tri ranija slučaja, od 2015. godine, kada se bitkoin nakon dužeg pada vratio iznad svog dvjestodnevnog pokretnog prosjeka.
U tim primjerima rast tokom narednih 180 dana kretao se od 53 do 61 odsto, uz prosjek od 57 odsto.
Međutim, rezultati poslije 90 dana bili su znatno neujednačeniji: od gubitka od 12 odsto nakon prelaska u julu 2015. do dobitka od 102 odsto nakon prelaska u aprilu 2019. godine.
"Iako je istorijski uzorak ograničen, ovo zapažanje iz dugoročnije perspektive ipak može da posluži kao korisna referentna tačka za procjenu trenutne situacije u odnosu na ranije cikluse", napisao je Li.
U trenutku poređenja, bitkoin je bio osam odsto iznad nivoa na kojem je u avgustu prešao taj prosjek, nakon 83 dana. Mali broj istorijskih primjera ne omogućava pouzdanu prognozu narednog kretanja, prenosi ecr.
Može li bitkoin ponovo iznad 80.000 dolara?
Predstavljeni podaci ne daju potvrdu da je povratak iznad 80.000 dolara neposredan.
Dnevni odliv iz fondova jeste smanjen u utorak, ali povlačenja nisu prestala. Istovremeno, bitkoin nije iskoristio snažan oporavak američkih akcija.
Blagi rast u srijedu zabilježen je prije početka redovnog trgovanja u SAD, dok podaci o ETF tokovima za taj dan još nisu bili dostupni.
Za procjenu održivosti oporavka zato će biti važno da li će smanjenje odliva prerasti u stabilnije prilive i da li će cijena uspjeti da zadrži eventualni novi rast.