Konkurencijski savjet Bosne i Hercegovine donio je Rješenje kojim se uslovno odobrava koncentracija u kojoj BH Telecom preuzima kontrolu nad Telemachom BH Sarajevo.
Ranije je odobrenje dao regulator u Crnoj Gori, s obzirom da BH Telecom u paketu preuzima i Telemach CG.
Time je uklonjena jedna od ključnih pravnih prepreka za akviziciju. Kompanije sada mogu pristupiti finalnim pregovorima oko cijene i drugih uslova. Ključno pitanje koje zanima javnost – i medije – jeste koja će cijena biti dogovorena. Ona zasad ostaje nepoznata.
Kad je akvizicija tek najavljena, BiznisInfo.ba je objavio procjene da bi cijena za Telemach mogla iznositi između 400 do 500 miliona KM, računajući na omjer prihoda i dobiti, te sličnost s akvizicijama u regionu, ali i ranijim sličnim preuzimanjima u BiH i svijetu.
Telemach BH je prošle godine imao prihode od oko 150 miliona KM i dobit od oko 20 miliona maraka.
Kasnije su se u javnosti pojavile spekulacije da bi cijena mogla dosegnuti 740 miliona KM, što je izazvalo raspravu u javnosti. No, direktor BH Telecoma Amel Kovačević ubrzo je demantovao tu cifru, rekavši da nije tačna i da će stvarni iznos biti znatno niži – što ide u prilog prvobitnim procjenama.
Odluka Konkurencijskog savjeta BiH
Iako je Konkurencijski savjet odobrio akviziciju, istovremeno je donio i šest mjera.
Vjerovatno najvažnija mjera jeste da dvije firme moraju nastaviti poslovati kao odvojeni subjekti, što znači da neće biti spajanja u jednu veliku kompaniju.
Takođe, dvije kompanije neće moći dizati cijene svojih usluga iznad propisane mjere, a svi raniji ugovori moraće ostati na snazi bez promjene uslova. Dalje, BH Telecom neće moći kupovati druge operatere, a Telemach neće moći aplicirati za nove mobilne frekvencije.
Na kraju, manji dio Telemacha će morati biti prodat trećoj strani kako bi se smanjio udio fiksnog interneta za tri procentna poena.
Efekat sinegije i konačna cijena
Set mjera koje je propisao Konkurencijski savjet BiH praktično ograničava mogućnost BH Telecoma da u potpunosti iskoristi prednosti spajanja, pojasnili su stručnjaci. Na primjer, neće moći biti ostvarene uštede koje su bile planirane kroz takozvani “efekat sinergije“.
U telekom sektoru, najveći efekti sinergije obično nastaju kroz objedinjavanje mreža, IT sistema, prodajnih i marketinških kanala, te optimizaciju broja zaposlenih. U ovom slučaju, zbog regulatornih ograničenja, BH Telecom te koristi neće moći ostvariti barem u narednom periodu, jer neće biti integracije dvije kompanije.
Stoga ostaje da se vidi da li će, i na koji način, ovo rješenje uticati na finalni ugovor dvije strane, ali i na samu cijenu akvizicije. U svakom slučaju, pregovori će morati biti ponovo otvoreni s obzirom na nove okolnosti.