Analize

Korporativne obveznice

Branko Kecman

Emisija obveznica preduzeća "Cer" iz Prnjavora, upisana na iznos od 450.000 KM, prva je uspješna emisija obveznica jednog preduzeća na Banjalučkoj berzi.

U ovom trenutku kada je otežano finansiranje putem bankarskih kredita, ovo je dokaz da bi domaće kompanije definitivno trebalo da ozbiljno uzmu u razmatranje mogućnost zaduživanja putem berze izdavanjem obveznica kao dugoročnih dužničkih instrumenata ili emitovanje kratkoročnih do godinu dana.

Kompanije bi trebalo da razmotre mogućnost i emisije akcija, odnosno otvaranja svoje vlasničke strukture za ulazak drugih akcionara.

Kod nas su menadžeri mahom usmjereni na koncept zaduženja putem podizanja kredita kod banaka, iako bi emitovanjem obveznica pojačali sami korporativni imidž firme, pogotovo ako se bavi trgovinom robe široke potrošnje.

Na taj način se zainteresovanim stranama bilo zaposlenima, dobavljačima ili vlasnicima daje mogućnost da ulože novac u firmu s kojom sarađuju i u koju vjeruju. Ukoliko se kompanije zadužuju samo preko banaka, ne daju mogućnost zainteresovanim stranama da na drugi način imaju jače veze s tom kompanijom kroz šta bi i zaradili.

S aspekta troškova, za kompanije je otprilike isto da li će ići na podizanje kredita ili izdavanje obveznica, ali će vrijeme pokazati da će se u budućnosti veća sredstva moći prikupiti putem emisije hartija od vrijednosti posebno kada se u ove projekte aktivnije uključe i osiguravajuća društva.

Za građane bi, takođe, bilo povoljnije da ulažu u obveznice nego da štede novac u bankama, jer su veće kamatne stope.

Najčitanije