Tržište kapitala Republike Srpske može da odahne. Vlada je odlučila da odustane od uvođenja poreza na kapitalnu dobit, čime je vjerovatno otklonila strahove o odlasku investitora sa ovih prostora koji su se počeli pojavljivati u javnosti.
Planovi o uvođenju poreza na kapitalnu dobit u visini od deset odsto činili su se ishitrenim potezom zakonodavca koji glada samo svoj interes - prikupiti u državnu kasu što više novca.
Nepobitno je da sve zemlje u regionu, da ne govorimo o Zapadu, oporezuju investitore koji na njihovom tržištu ostvaruju profit kroz trgovinu akcijama. Ako bi se slijedio taj princip odgovor je jasan. U čemu je onda problem?
Pozicija RS je, ipak, specifična u odnosu na druga tržišta kapitala s obzirom da smo jedno od najmlađih i najmanjih igrača, a samim tim i najosjetljiviji na bilo kakve turbulencije. Ako berzanskim investitorima barem u ovom momentu nismo u stanju ponuditi na desetine regionalno velikih i visokoprofitabilnih preduzeća, što se nudi na drugim tržištima, onda moramo i djelovati drugačije od ostalih.
Umjesto veličine i snage moramo ponuditi atraktivnost. Do sada je tako rađeno i nema potrebe da idemo unazad, pogotovo sada kada je utihnula investiciona ekspanzija koja je trajala od maja do sredine novembra ove godine. Kao što treneri vole reći - `tim koji pobjeđuje ne treba mijenjati`. Stoga nije potrebno da u taj `tim` bez prijeke potrebe ubacujemo izrazito destimulativnog `igrača` - porez.
Institucije na tržištu kapitala, prvenstveno Banjalučka berza i Komisija za hartije od vrijednosti, uradile su dosta na povećanju atraktivnosti tržišta. Skoro da nema većeg ulagača na ovdašnjem tržištu koji nije imao riječi hvale za portal Banjalučke berze koji pruža gotovo sve iole bitnije informacije, od legislative do finansijskih izvještaja i najvećih akcionara emitenata. Institucije su uvidjele i potrebu za smanjenjem postojećih provizija, kao i perioda saldiranja akcija. RS bi tako od 2007. godine trebala postati prvo tržište u okruženju na kome su nadležne institucije saldiranje obavezne izvršiti u roku od dva dana (T+2), s tim da je brokerskim kućama dozvoljeno da to dodatno smanje u zavisnosti od vlastitih mogućnosti. Zbog svega toga, ali i određenih institucionalnih mjera koje su donesene u cilju zaštite investitora i integriteta tržišta, nije čudo što je u medijima Srbije osvanuo naslov `Banjaluka jeste Zapad`. Naravno da smo mi miljama daleko od Zapada i da je taj naslov pretenciozan, ali on, ipak, govori o slici koju o sebi polako stvaramo u očima drugih.
Tržište RS sada se nalazi pred praktično drugom fazom razvoja imajući u vidu da se uskoro u Narodnoj skupštini očekuje usvajanje zakona o zaduživanju, dugu i garancijama koji omogućava emitovanje dugo očekivanih entitetskih i municipalnih dužničkih hartija od vrijednosti. Obveznice će s jedne strane otvoriti vrata za jeftinije finansiranje projekata od javnog značaja, a s druge proširiti ponudu na tržištu kapitala koju željno očekuju i domaći i inostrani investitori.